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编辑：胥会云责任编辑：张海营“春江水暖鸭先知，基建回暖铁路投资先知”！日前，据媒体报道称，在铁路机车车辆投资增长和基建潮加速推进的双重刺激下，2018年铁路固定资产投资额将重返8000亿元以上。近来，国务院常务会议重提基建投资，铁路基建工程项目有望加速推进。这预示着我国基建投资将回暖。

西南一家上市药企的董秘对第一财经记者表示，“两票制推行后，以往经销商与配送商相互分离、中间购票环节等需要作出调整，经销商与配送商变成统一，相应的渠道成本自然会提高。加上现在医疗机构也在考核两票制的达标率，无论是从品种，还是从数量，都会药企提出了新的要求，由此费用进一步增加。”

此外，今年7月16日至18日，交通运输部综合规划司副巡视员毛健一行来到湖南，开展湖南、湖北、河南、江西四省交通投资目标任务督导及统计重点工作调研。针对部分新开工项目前期工作进展明显滞后，部分项目停建、缓建等困难，调研组指出，要加快工作推进，形成有效投资，加快高质量发展，完成本年度目标任务，补齐行业发展短板，调整发展结构。

基于此，时下对牙科诊所以及综合口腔理疗服务机构的资本关注也在如火如荼展开。2019年8月，ZUGA医疗宣布，已完成了数千万元人民币的融资。本轮领投方为四川省健康养老基金，跟投方为川创投、上海创瑞以及盛鼎投资，拟开展智能数字化口腔健康拓展。此外，记者在相关同业机构的过往融资经历中看到，很多企业在成立之初就获得融资，亦有不少企业融资轮次到达D轮，盘踞数亿资本。如成立于2011年9月的国雅口腔，次年就获得来自华睿投资的2000万人民币A轮融资；瑞蕾齿科也在2017年成立后不久获得博行资本的1500万人民币A轮融资。此外，像瑞尔齿科，早在1999年3月就成立，时至今日，已获得包括高盛集团、高瓴资本、启明创投在内的十余家明星创投机构投资，2017年8月完成D轮9000万美元融资，所有融资总额超过2亿美元。

图注：泰国空军的诺斯罗普F-5E虎II战斗机，泰国空军近年升级F-5的机身寿命从7200小时至9600小时当然也有例外，如以色列于1976年起就装备F-15战斗机、与美国空军几乎同步换装，但这种情况极为罕见。在第三、第四代战斗机时代，美国事实解禁重型战机出口一般在该机在美国空/海军装备5到10年后，如日本于1971年获得F-4EJ，比美军的F-4E首飞晚了四年多。出现这种情况的原因有保持美军技术优势、优先满足美军换装需求的考虑，但同样与其他国家空中力量装备更新速度、新一代战机技术成熟水准相关。

从投研能力看，资管新规强调投资标准化，对银行资管机构的标准化资产投研能力提出了更高的要求。而在销售体系上，资管新规将客户划分为不特定社会公众和合格投资者，明确要加强投资者适当性管理、信息披露以及代销机构资质管理。这意味着，与打破刚兑环境相适应的销售体系和客户结构亟待重塑。